倫敦黃金–建議採取謹慎策略，以關鍵支撐與阻力作操作參考
美元上周呈現先抑後揚走勢。周初因市場猜測美國或聯手日本幹預匯市，美元一度跌至四年低位。隨後，美聯儲維持利率不變，主席鮑威爾肯定經濟改善，為美元提供支撐。週五行情逆轉關鍵在於前理事沃什Kevin Warsh被提名為下任美聯儲主席，引發市場對更鷹派貨幣政策的預期，推動美元顯著反彈。
本週市場焦點將集中於沃什的提名聽證會及其政策表態。此外，美國眾議院將審議已獲參議院通過的支出法案。央行方面，歐洲央行及英倫銀行預計按兵不動，而澳洲央行則可能加息。數據重點關注週五公佈的美國1月非農就業報告。地緣政治方面，美伊局勢發展仍需警惕。
值得注意的是，芝加哥商品交易所（CME）宣佈上調黃金、白銀等期貨合約的交易保證金要求，此為本輪上漲以來第五度上調，或將壓制貴金屬市場的短期投機動能，需關注其對市場流動性及波動率的潛在影響。
近期貴金屬市場呈現劇烈波動，上週四現貨價格一度觸及5602美元高點，但隨後於週六淩晨大幅回落，最低觸及4679美元，接近25天均線支撐，收盤報4894美元。同期，四月份黃金期貨價格亦同步震盪，週四高見5626.80美元後，週五迅速跌至4700美元附近，整體市場情緒由高位轉趨謹慎。此次回調幅度顯著，以現貨高位計算，回落幅度約達16%，顯示市場在創新高後面臨獲利了結壓力。
從技術分析角度觀察，本輪黃金漲勢始於去年8月，並在10月底完成階段性調整，隨後以斐波那契擴展位計算，其1.618目標位約為5617美元，與上週高位5602美元基本吻合，表明該水準存在重要技術阻力。目前4個月均線位於4359美元，9個月均線位於3847美元，若價格進一步回調，這些均線將成為關鍵支撐。然而，考慮到此次新高後的回吐壓力，市場可能不僅僅測試0.382回撤位3724美元，甚至50%回撤位3326美元亦有機會觸及。此外，以本輪高位5602美元與早期低位1614美元計算，調整一半的價位約為3608美元，期貨高低位計算的50%回撤位為3624美元。
短期來看，均線系統呈現多空交織格局。周線圖上，四周均線位於4747美元，九周均線位於4521美元，而25周均線關鍵支援位於4086美元，這將是中長期走勢的分水嶺。日線圖上，阻力位集中於5216及5043美元，支持位則落於4693和4471美元。目前短線阻力關注4984美元，進一步阻力在5029及5065美元，而5216與5254美元為上行關鍵關卡。支持方面，4827和4747美元為近期觀察重點，若跌破這些水準，可能加速下行壓力。
走勢展望方面，黃金市場短期內可能呈現偏強發展，價格或再次嘗試衝擊4天及9天均線阻力。然而，若未能有效突破，市場可能面臨新一輪急跌調整，形成插水式回落。本月關鍵分界線為4924美元：若收市價能穩守於此水準之上，金價將維持上落市格局；反之，若收低於此水準，則可能開啟深度回調，後續或陸續測試下方4254美元、4086美元及3944美元等支援位。投資者應密切關注這些技術水準，並結合市場消息面動態，以應對潛在的波動風險。整體而言，黃金市場在經歷大幅波動後，技術面呈現複雜信號，建議採取謹慎策略，並以關鍵支撐與阻力作為操作參考。
上週貴金屬的顯著回調或僅是這場盛宴的「頭盤」。正如先前分析，黃金在創新高後已進入技術性回調。然而，相較於黃金，白銀市場的結構更為脆弱，其上週的極端波動，已經預示一輪更深層的調整正在醞釀。本週的關鍵，在於市場能否完成一次技術性反彈，從而為後續的「主菜」即趨勢性的轉弱與更長時間的調整。
倫敦黃金2月份預測波幅
阻力 4924 – 5074 – 5230 – 5381 – 5534
支持 4758 – 4588 – 4419 – 4254 – 4098
倫敦黃金2月2日至9日預測波幅：
阻力 5018 – 5181 – 5346 – 5491 – 5635
支持 4729 – 4588 – 4441 – 4359 – 4278
倫敦黃金2月2日：
預測早段波幅：4865 – 4981
阻力 5054 – 5128 – 5200 – 5274
支持 4748 – 4694 – 4630 – 4514
SPDR Gold Trust黃金持有量：
1月26日–1,086.53噸
1月27日–1,087.38噸
1月28日–1,089.96噸
1月29日–1,086.53噸
1月30日–1,087.10噸
1月30日上午定盤價：5063.45
1月30日下午定盤價：4981.85
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