倫敦黃金–上周數據鞏固美聯儲減息預期，金價獲見支撐

2025-05-19 10:38:41

中美於上周一宣佈大幅度削減對彼此徵收的高額關稅，為期90天，並同意在這段期間內進一步磋商。美中經貿會談的結果超乎市場預期，引發了全球市場釋然性反彈，並推動美元一度飆升。美元指數周一升見101.97，創下一個月高位，但其後周二在美國4月消費者物價指數(CPI)數據公佈後，美元指數又復回落；CPI增幅遜於預期強化了美國聯邦儲備理事會(FED)的降息理據；之後，周四公佈美國4月生產者物價指數(PPI)亦告意外下滑，也鞏固了人們對美聯儲今年可能至少降息兩次的預期，美元仍繼續承壓。此外，美國商務部稱，上月零售銷售微升0.1%，3月增幅上修為1.7%，而經濟學家的預期是保持不變。3月零售銷售增長的部分原因是，在美國總統特朗普4月2日宣佈加徵關稅之前，汽車等商品的購買被提前了。在另一份報告中，美國勞工部稱，最終需求生產者物價指數(PPI)上個月下降了0.5%，而3月份經向上修正後為保持不變。據芝加哥商品交易所的FedWatch Tool，美聯儲較大概率將在9月開始降息，年內降息幅度約為57個基點。

倫敦黃金方面，由於中美貿易協議帶來的風險偏好上升，金價上周顯著回挫，整周下跌約4%，周四曾低見至3120水準。上個月，在關稅緊張局勢升級的情況下，金價曾達至3500.05美元的紀錄高位。然而，美國近期通脹數據放緩，加上經濟數據弱於預期，鞏固了美聯儲今年將進一步降息的預期，這又令金價跌幅受限。倫敦黃金上周四自低位漲逾100美元，延至周五早盤更衝擊3250關口，受助於美元回軟以及美國經濟數據疲弱；再者，俄羅斯總統普京未能出席和談也推動了一些避險買盤。普京沒有出席在土耳其舉行的和平談判，這降低了人們對和平協議取得進展的預期。不過，金價之後又出現猛烈回吐，一度又回落至3150上方水準，尾盤再而扳回部分跌幅至3200美元附近。技術圖表可見，RSI及隨機指數在低位區域稍呈回升，而在上周四金價守住了延伸自年初以來的上升趨向線，故此預計這段由5月7日開始，接近三百美元的調整或見暫為休止。較近阻力預估在3210及3250美元，下一級將參考3280及25天平均線3296美元，進一步將參考3317美元。支持位將會回看3165及3150，關鍵著眼於趨向線位置3122美元，較大支持預估在3100及3070美元。

倫敦黃金5月19日至23日預測波幅：
阻力 3212 – 3235 – 3258 – 3304 – 3360 – 3416
支持 3184 – 3156 – 3100 – 3053 – 3008 – 2956

倫敦黃金5月19日
預測早段波幅：3178 – 3206
阻力 3214 – 3226 – 3251 – 3276
支持 3153 – 3128 – 3105 – 3081

SPDR Gold Trust黃金持有量：
5月5日–939.39噸
5月6日–937.96噸
5月7日–937.67噸
5月8日–939.68噸
5月9日–937.94噸
5月12日–939.09噸
5月13日–936.51噸
5月14日–936.51噸
5月15日–927.62噸
5月16日–918.73噸

5月16日上午定盤價：3210.05
5月16日下午定盤價：3182.95

香港 9262 1888 / 中國 (86) 135 6070 1133

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縱橫匯海

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