倫敦黃金–市場消化美國貿易政策前景，黃金暫緩衝高態勢

2025-02-17 10:57:34

美元上周反覆回跌，其中以周四跌幅更為顯著，至到周五，美元指數跌見106.56。美國總統特朗普表示將對所有對美國進口商品徵收關稅的國家徵收對等關稅，而一位白宮官員稱，關稅不會在周四生效，但隨著特朗普的經貿團隊研究雙邊關稅和貿易關係，關稅可能會在幾周內開始徵收。推遲實施令人們期待各國仍有談判的空間，市場人士對於對等關稅政策仍在研究中感到寬慰，這提振了市場風險偏好，美元走低，非美貨幣大致走高。華爾街此前一直擔心關稅可能會加劇通脹並阻止美聯儲進一步降息。特朗普的商務部長盧特尼克表示，政府將逐一解決每個受影響國家的問題，並稱政府對這一問題的研究將於4月1日前完成。另外，美國上周公佈數據顯示，1月消費者物價指數(CPI)升幅創一年半來最大，生產者物價指數(PPI)亦為強勁上揚，反映通脹仍是高居不下，令美聯儲減息預期降溫。美聯儲主席鮑威爾上周在國會聽證會也表示，美國經濟整體強勁，聯儲不急於降息。根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，利率期貨市場走勢表明，交易商預計美聯儲將在 2025 年底前進行一次 25 個基點的降息。

倫敦黃金上周二刷新高位2942.70美元後，一度出現回吐，周三曾低見2863.63美元，但其後又在急劇跌勢中回升，至周五更再次逼近2940關口，但在未能進一步刷新紀錄高位下，獲利了結引發金價出現較大幅度回調，尾盤見於2883水準。然而，在關稅、潛在通脹和美元走軟等因素的推動下，預料黃金中長線仍傾向走穩。特朗普周四指示其經濟團隊制定計劃，對所有對美國進口商品徴稅的國家徵收對等關稅。與此同時，周五數顯示，美國 1 月零售銷售創下近兩年來最大降幅，暗示第一季度初經濟增長呈放緩跡象。

技術走勢而言，金價目前暫且仍可守住10天平均線及上升趨向線支持，可望在一定程度上已消化了此前的技術沽壓。從中長線而言，由短期平均線(MA)到長期MA正由上到下順序排列，以至短期MA亦正擴大與中期、長期MA之間的差距，這視為對中長線走勢極為利好的技術訊號，尤其價位在近月以來仍可守穩著短期MA保持上揚，這將是金價大型上升市的一大技術型態。當前阻力則會留意2895及2910美元，下一級預料為2933及2940，關鍵則仍會矚目於3000心理關口。至於較近支持料為2875及2860，之後將關注上升趨向線位罝2826美元以至25天平均線2791。

倫敦黃金2月17日至21日預測波幅：
阻力 2890 – 2909 – 2926 - 2953
支持 2864 – 2838 – 2802 - 2758

倫敦黃金2月17日
預測早段波幅：2873 – 2885
阻力 2895 – 2905 – 2914
支持 2852 – 2842 – 2832

SPDR Gold Trust黃金持有量：
2月3日–865.63噸
2月4日–863.05噸
2月5日–864.19噸
2月6日–864.19噸
2月7日–868.50噸
2月10日–871.08噸
2月11日–871.94噸
2月12日–866.50噸
2月13日–864.20噸
2月14日–863.06噸

2月14日上午定盤價：2938.05
2月14日下午定盤價：2921.25

香港 9262 1888 / 中國 (86) 135 6070 1133

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縱橫匯海

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