歐元 - 利率接近峰值，歐洲央行關注焦點轉向經濟增長和債券利差

2023-10-13 10:43:40

美元周四早段承壓，周三公佈了喜憂參半的生產者物價報告和美國聯邦儲備理事會(FED)9月會議紀要。美國核心生產者價格指數(PPI)顯示，9月通脹進一步放緩，導致市場推斷美國聯邦儲備理事會(FED)已完成加息。剔除食品、能源和貿易服務後，9月核心PPI環比上漲0.2%，漲幅與8月份持平。9月核心PPI同比增長2.8%，增幅低於8月份的2.9%。另外，美聯儲9月的政策會議記錄顯示，美國經濟走勢的不確定性促美聯儲官員在討論是否需要進一步加息時採取謹慎立場。達拉斯聯儲總裁洛根和美聯儲理事沃勒認為，最近幾個月公債收益率上升可能分擔了美聯儲的一些工作，從而避免了再次加息的迫切需要。至周四晚，美國公佈的通脹數據高於預期，令美聯儲年內可能需要再度加息的揣測升溫；數據顯示，美國9月剔除食品和能源成本的核心CPI指數上月上漲0.3%。較去年上升4.1%，跟預期一致；最近的通脹數據突顯出強勁的就業市場如何支撐消費者需求，這可能使物價壓力保持在美聯儲目標上方。根據芝商所(CME)FedWatch工具，周四晚期貨市場顯示，預計美聯儲12月會議加息25個基點的可能性為回升至35%以上，而11月會議加息25個基點的可能性僅有約6%。

歐洲央行政策制定者們周四謹慎樂觀地表示，即使不再加息，通脹率也會回到2%的水平，並向各國政府施壓，要求它們維持經濟軟著陸所需的財政紀律。歐洲央行上個月將其關鍵利率上調至4.0%的歷史新高，但同時表示，在長達14個月的努力中，歐洲央行為降低通脹而進行的第10次加息可能是最後一次，至少目前如此，因為經濟正在放緩，甚至可能陷入衰退。法國央行總裁維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)和希臘央行總裁史托納拉斯(Yannis Stournaras)都淡化了進一步收緊政策的必要性，認為政策已經處於可以降低通脹的水平。此前已經有多位政策制定者表達了目前可以保持利率不變的觀點。周四公佈的歐洲央行最近一次貨幣政策會議記錄顯示，即使是最後一次加息決定也是艱難作出的，戰術上的考慮使天平傾向於加息。雖然絕大多數決策者支持加息，但他們對風險的認識也發生了變化，他們認為通脹面臨的風險更加平衡，而且他們還認為緊縮過多和過少的代價也更加平衡。根據會議記錄，歐洲央行的模型還顯示，如果歐洲央行能夠長期保持3.75%-4.00%的存款利率水平，就能使通脹率回到2%。

歐元兌美元走勢，技術圖表所見，1.0650是近月的下跌走勢中形成的下降趨向線位置，能明確持於此區上方，才可望歐元有喘穩的跡象。不過，RSI及隨機指數仍處下行中，不排除歐元短線仍存下試壓力。支持位會先看1.0440，其後將參考1.0280及1.0230，關鍵將會直指1.00關口。另一方面，250天平均線目前位於1.0740，若後市匯價可突破此區，將可望更為確立歐元有重新走穩的傾向。黃金比率計算， 38.2%的反彈幅度為1.0770，擴展至50%及61.8%的幅度為1.0865及1.0970水準。

預估波幅：
阻力 1.0650 – 1.0730* - 1.0865 – 1.0970
支持 1.0440 - 1.0280 - 1.0230 – 1.0000*

本週要聞：
周一/
歐元區10月SENTIX投資者信心指數為負21.9
德國8月工業生產較前月下降0.2%

周三/
歐洲央行管委德科斯：央行已採取足夠措施抵禦通脹
歐洲央行管委克諾特：抗通脹之路依然漫長，但目前狀態良好

德國9月CPI終值較上年同期上升4.5%，較前月上升0.3%
德國9月HICP終值較前月上升0.2%，較上年同期上升4.3%

周四/
會議記錄：歐洲央行選擇加息以顯示對抗通脹的決心

歐洲央行管委德科斯：可能已採取足夠措施抵禦通脹

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