倫敦白銀–白銀破百元大關波動加劇，嚴控風險管理

倫敦白銀上周展現出強勁的上漲動能愈升愈有，價格從周初的89.1美元低位持穩上行，期間雖有回落但始終堅守9天均線之上，顯示買盤支撐穩固。週五價格創下歷史新高，現貨白銀高見103.36美元收報103.19美元。而期貨白銀最高觸及103.53美元收報101.335美元。

上周成功在97.8美元附近突破小型通道，隨後進行技術性後抽至97.85美元後未有跌破，確認後抽有效，形成了小回大漲的上漲模式，同時價格沿短期均線穩步攀升。計算此小型通道突破首要上行目標將測試105及106.10美元。而近三個月形成之平行通道上下方為113.33及88美元，長期平行通道關鍵阻力位指向129.8美元。

即市均線支撐為100.20美元及4天關鍵均線96.80美元。核心分水嶺若價格跌破95.50美元，尤其是9天均線93.8美元，則意味著短期上漲結構破壞，調整將加深。深度調整可能依次測試90美元、上升趨向線88.38美元、85.5美元及83.3美元。利用近6年上落計算3.618比率為84而2.618 比率為66均為下方支持的參考位置。

基於當前市場波動特徵1月份日均波幅維持在5至7美元區間。若尋求短線逢高賣空機會，可等待價格創出新高、且單日波動幅度再度接近6美元平均水準時考量入場。需注意的是，短線操作應避免持倉跨越週末，以規避期間可能積聚的事件性風險。從技術層面審視，個人預判未來兩周內市場出現顯著階段性高位的可能性較大，屆時或可捕捉價格回調的較佳時機。參考歷史急升後的調整幅度通常在20%至30%之間。若以百分比回撤思維進行測算，假設自105美元的高位展開調整，其八折即20%回撤、七折乃至六折回撤的目標位置分別可看至84美元、73.5美元及63美元水準。這樣大家較容易計算，不用乘0.382等計算方法；因為價格下跌過程的速度與劇烈程度會遠超上漲階段。

對於本周行情，預期主要波動區間將位於100至105美元範圍內。上方關鍵阻力可參考107.4美元、109.9美元及111.4美元；下方重要支撐則關注98.8美元、96.8美元以及91.9美元。

特別需要留意本周將迎來金銀期權到期及二月期貨第一通知日。 這類結算事件通常會放大短期波動，可能導致價格因頭寸平倉而出現反復震盪甚至技術性調整，交易者需對此做好準備。
    
倫敦白銀1月26日至30日預測波幅：
阻力 105.00 – 107.48 – 109.90 – 111.40 – 113.10
支持 102.58 – 100.10 – 98.80  – 96.80 – 91.91

倫敦白銀1月26日：
預測早段波幅：102.9 – 104.1
阻力 106.9 – 107.8 – 108.8 – 110.4
支持 101.6 – 100.8 – 99.8 – 97.1

iShares Silver Trust白銀持有量：  
1月12日–16,347.95噸
1月13日–16,321.16噸
1月14日–16,242.22噸
1月15日–16,061.78噸
1月16日–16,073.06噸
1月19日–假期
1月20日–16,222.48噸
1月21日–16,166.10噸
1月22日–16,104.08噸
1月23日–16,089.98噸