倫敦白銀–白銀上周突破上漲 ，本周料呈反覆上試

倫敦白銀上週表現異常強勁，呈現突破性上漲格局。週初銀價自低位57.52美元突破59.25美元啟動升勢，在美聯儲議息會議前已突破關鍵橫行區間，其後持續走強，週五更創下64.64美元歷史新高。雖然尾盤出現技術性調整至60.78美元，但最終仍收穩於62美元，全週漲幅顯著。此輪上漲意義重大，顯示銀價自前期高位回落調整16.45%後，已完成約42%的強勢反彈，市場結構繼續上升趨勢。

本輪上漲關鍵用10月以來的波段計算，1.000拓展支撐位在56.58美元，近期關鍵支撐1.618於60.68美元，2.618拓展阻力位67.35美元，而3.618拓展位則上看74美元。目前上方阻力關注63.56及65.32美元，下方60.68美元為首要支持位，9天均線59.65美元及59.82美元前期突破位轉化的支撐，而四周均線56.65美元則為中期關鍵防線。

白銀的價格波動率通常約為黃金的 1.5至2倍。意指相同市場環境下，白銀的漲跌幅往往更為極端。此外白銀的實物及期貨市場總規模遠小於黃金，因此大額資金的流入或撤出對其價格的衝擊會被放大。上漲時，買盤容易快速推高價格；而一旦趨勢反轉，獲利了結與止損賣盤會集中湧現，導致下跌的速度和幅度往往比上漲時更為陡峭，形成「漲得慢、跌得急」的現象。

本週預估銀價將在61.55至63.50美元區間運行，主要阻力參考63.50及64.55美元，支持位則在60.75、59.99及59.20美元。短線波動區間預估為59.65至63.10美元。值得特別關注的是金銀比率走勢，上週該比率一度跌至66.52，週末收報69.35，若後市再度跌破68.16及67.82支持位，將表明白銀相對強勢進一步增強，漲速可能持續超越黃金。
 
上周一月白金期貨追隨黃金與白銀步伐，呈現顯著上漲行情。周五盤中一度衝高至每盎司1804美元，創下自2011年9月以來的近14年新高，最終收報於1762.5美元。此輪強勁升勢主要受三大基本面因素驅動：首先是美聯儲釋放的鴿派貨幣政策信號，壓低了美元與實際利率，為貴金屬創造了有利環境；其次是世界白金投資委員會（WPIC）預測2025年全球白金市場將連續第三年出現供應短缺，結構性缺口為價格提供了堅實支撐；最後中國廣州期貨交易所推出白金實物交割合約，激發了市場對需求復甦的樂觀預期，進一步提振了投資情緒。

一個至關重要的觀察指標是金鉑比率Gold/Platinum Ratio，目前約為2.46。該比率衡量購買一盎司黃金所需的白金盎司數2.39是一個關鍵閾值：若金鉑比率有效跌破此水平，將發出極強的白金相對強勢信號，預示白金的價格自6月漲幅可能再次開始系統性地超越黃金，並可能吸引尋求價值窪地的資金大規模流入白金市場。

白金在強勢突破後進入新的上升通道，當前保力加通道中軸位於1706美元，構成重要的中期趨勢支撐參考。關鍵價位方面，上方首要目標是企穩1772美元，此為前期高點轉換而成的關鍵阻力，一旦有效突破，下一技術挑戰位將是2084美元。下方支撐則較為密集，短期支持位於1740及1714美元，更重要的防守區域在1679及1614美元，後者同時是前期成交密集區與長期均線的聚合支撐位。
    
倫敦白銀12月15日至19日預測波幅：
阻力 62.55 – 63.55 – 64.55 – 65.55 – 66.34
支持 61.55 – 60.75 – 59.99 – 59.20 – 58.45

倫敦白銀12月15日 
預測早段波幅：61.75 – 62.35
阻力 63.10 – 63.90 – 64.50 – 65
支持 61.20 – 60.65 – 60.05 – 59.65

iShares Silver Trust白銀持有量：  
12月8日–15,888.54噸
12月9日–15,973.16噸
12月10日–16,083.16噸
12月11日–16,083.16噸
12月12日–16,102.90噸