XAU 倫敦黃金–黃金創三個月低位，與恒指同步調整
超級央行周登場，宜先作審慎觀察

本周進入央行超級周，美國、歐洲、日本等主要經濟體均將召開議息會議。市場關注焦點也從單一的貴金屬走勢，轉向更全面地評估宏觀政策、風險偏好與保證金壓力。中東地緣局勢可能進一步加大通脹擔憂，令主要央行維持偏緊縮的貨幣政策，這對黃金和白銀整體不利；同時科技股遭拋售使部分投資者面臨追加保證金要求，並促使他們出售黃金和白銀持倉，標普500指數和納斯達克指數上周五均觸及五周低位。
上周油價維持高企，亦增加美聯儲需要進一步調整貨幣政策以遏制物價壓力的可能性。按資料口徑，美聯儲上月已決定加息，為2023年以來首次動作，市場普遍預期今年晚些時候還將進一步收緊；美聯儲主席沃什此前回避了本月政策會議結果的信號，但強調高於預期的通脹並未改變其對美國經濟的評估。據CME FedWatch Tool顯示，10月會議維持利率不變的概率目前約為90%。儘管本周按兵不動已被廣泛預期，但年末繼續收緊的路徑未被證偽，政策前景依然偏向緊縮。

本周三晚美聯儲議息會議距美國中期選舉不到一周，市場焦點將轉向沃什的新聞發布會，以尋找利率前景的明確指引；會後美國周四還將公佈9月PCE通脹數據和第三季GDP初值。此外，紐西蘭及加拿大央行周三公佈議息結果，預期加息25個基點；歐洲央行及日本央行分別於周四及周五公佈議息結果，預期均維持利率不變。

倫敦黃金上周初高位見每盎司4190.33美元，周四跌破4100美元關口後，周五一度下探至3996.10美元，回落至7月份低位，周末收報3975.75美元，走勢凌厲，跌幅節奏與恒指的大幅調整同步。

金價目前傾向測試0.786回撤位3951美元及3907美元，100周均線支持位為3857美元；若以8月高位及10月低位計算調整延伸浪，首個支持位可參考0.382倍延伸位3977美元，其後為0.5倍的3901美元、0.618倍的3828美元，以及0.786倍的3721美元。若以大型三角形或頭肩頂右肩形態推算，首個目標位置為3873美元，較大型形態則可能下試3803美元；從歷史高位延伸至今，金價仍處於一個橫向且向下傾斜的通道內，通道支持位為3744美元。

上周金價由盤整格局向下行，目前9天均線阻力4114美元，關鍵阻力位為25天均線4171美元，金價須升穿此區方可扭轉近期弱勢；4077美元為10月初及10月中兩個低位形成的趨勢線支持位，現已轉為阻力位，與4天均線4071美元接近，形成短線4071至4077美元的阻力帶。

本周早段預計波幅為3964至4071美元，阻力位可參考4103美元及4141美元，若月底走勢轉強，金價或可進一步上試4178美元；支持位可參考3888美元及3857美元，較重要支持位為3824美元，即市阻力位請留意4029美元及4089美元。當市場普遍認為黃金已失去投資價值、前景不堪之際，金價或有機會出現技術反彈，但目前仍宜順勢觀察，先看短均線及4077美元阻力能否收復。
    
倫敦黃金10月26日至30日預測波幅：
阻力 4039 – 4071 – 4103 – 4178
支持 3964 – 3888 – 3857 – 3824    
    
倫敦黃金10月26日：
預測早段波幅：3984 – 4001
阻力 4013 – 4024 – 4041 – 4058
支持 3967 – 3954 – 3943 – 3914 

SPDR Gold Trust黃金持有量：
10月12日–1,054.41噸
10月13日–1,054.2噸
10月14日–1,054.2噸
10月15日–1,053.91噸
10月16日–1,059.04噸
10月19日–1,058.47噸
10月20日–1,060.18噸
10月21日–1,057.62噸
10月22日–1,045.64噸
10月23日–1,041.65噸

10月23日上午定盤價：4026.7
10月23日下午定盤價：4013.3

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