XAU 倫敦黃金–均線聚集預示單邊行情展開在即，把握超級入市機會

美元上周整體小幅承壓，錄得連續第二周下跌。儘管美國勞工部公佈的4月非農就業數據意外強勁，新增崗位達11.5萬個，遠超市場預期的6.2萬，且3月數據更大幅上修至18.5萬，失業率則穩定在4.3%不變，平均時薪同比增速加快至3.6%，顯示勞動力市場仍具韌性，但這份報告並未給美元帶來顯著提振。市場對美聯儲年內降息的預期雖進一步降溫，投資者卻將更多目光投向了地緣政治局勢。美伊雙方在霍爾木茲海峽附近再度交火，阿聯酋亦遭遇襲擊，但美國總統特朗普所稱“停火仍然有效”的表態，令市場傾向於謹慎樂觀，普遍預期中東衝突有望迅速結束。據悉伊朗方面正在研究美國提出的14項協議框架，市場仍在等待局勢進一步明朗化。

黃金市場的資金動能正在顯著加強。世界黃金協會最新公佈的數據顯示，全球投資者在4月份開始重新湧入黃金ETF，期內錄得66億美元的資金流入，成功扭轉了3月份淨流出的勢頭。4月所有地區均錄得淨流入，當中以歐洲基金領漲。截至4月底止，黃金ETF的集體持倉量達到4137噸，為歷史第三高水平，反映機構層面對黃金的配置需求正在回暖。與此同時，各國央行增持黃金的趨勢未改，中國人民銀行已連續18個月增持黃金儲備，為金價提供堅實的需求端支撐。在ETF資金回歸與官方儲備持續擴張的雙重助力下，黃金的基本面底部得到進一步鞏固。

倫敦黃金市場經歷了起伏的一周。周一開市金價受壓於9天均線，回落至4501美元的低位；周二行情逐步持穩；周三技術走勢上終於出現黃金交叉信號，多方動能開始積聚；周四金價嘗試上探高位4764.8美元，惟未能突破100天均線阻力；最終在周五金價收於4715美元。

目前觀察當前金價穩守在本月分界線4659美元之上，本周走勢傾向於向上測試50天均線所在的4780美元水平。值得注意周線圖上三條均線正處於聚集狀態，這通常預示著一輪明顯的單邊行情即將展開，可稱謂提供了極佳的超級入市機會。上方4個月均線阻力位於4821美元，而一條阻力趨向線則延伸至4994美元。其中，50天均線阻力4780.8美元被視為較強關口，一旦能成功突破，整體行情或將迎來徹底扭轉。

支持位方面下方9天均線所在的4616.8美元；上升趨向線提供的支撐區則在4571及4561美元。運用反彈浪進行計算，0.5位在4816美元，0.382位在4957美元，而下降通道阻力位則在4963美元。

短線圖表顯示，4623美元為即市支持，同樣4780美元為關鍵阻力，預計這一窄幅整理區間很快會被突破。下方的支持位於4642/4621及4583美元。後市如果能企穩4711美元之上，並守住近兩周的分界線，上方目標可先看至4897美元，其後逐步邁向5115美元乃至5744美元。

本周早段預計金價波動區間將介乎4674美元至4848美元，及後阻力與支持位參考分別在4938美元及4628美元。

展望本周，市場焦點將集中在主要經濟體的通脹數據上，包括中國、歐洲及最受矚目的美國4月消費者物價指數(CPI)與生產者物價指數(PPI)，這些數據或有助洞悉主要央行的政策前景，並影響市場對美聯儲利率路徑的預期；周四公佈的美國4月零售銷售數據同樣值得密切留意。
    
倫敦黃金5月11日至15日預測波幅：
阻力 4761 – 4848 – 4891 – 4938
支持 4674 – 4628 – 4583 – 4498
    
倫敦黃金5月11日：  
預測早段波幅：4698 – 4733 
阻力 4751 – 4767 – 4784
支持 4681 – 4663 – 4644

SPDR Gold Trust黃金持有量：
4月27日–1,044.34噸
4月28日–1,040.91噸
4月29日–1,039.20噸
4月30日–1,035.77噸
5月1日–1,035.77噸
5月4日–1,035.77噸
5月5日–1,034.05噸
5月6日–1,033.20噸
5月7日–1,033.48噸
5月8日–1,034噸

5月8日上午定盤價：4710.1
5月8日下午定盤價：4741.4

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