XAU 倫敦黃金–黃金反覆爭持，後市醞釀突破 今日為6月份黃金與白銀期權到期日

美國總統特朗普表示，相關談判進展順利，但同時警告稱，如果談判破裂，美國可能重新發動軍事打擊。與此同時，一名巴基斯坦調解人向亞洲國家方面表示，雙方距離協議達成已經較為接近。這一系列消息導致市場情緒出現明顯反復。一方面，投資者擔憂能源供應風險；另一方面，又期待停火協議能夠緩解全球能源壓力。

倫敦黃金周一開盤跳空走高，其後曾升近4580美元，但至周二早盤又回落至4530下方。美國通脹數據整體依然具有黏性，而中東能源風險又可能進一步推升全球輸入型通脹。市場擔憂，美聯儲以及歐洲央行可能不得不繼續維持鷹派政策立場，這對包括黃金和白銀在內的貴金屬形成一定壓制。不過，由於美國與伊朗停火談判仍在推進，市場並未完全轉向風險規避模式，金價的調整幅度預料亦將受限。

經過連續數周橫盤，後市醞釀重大突破。本周焦點在於5月份收市價水平，若收於4485美元以下或高於4769美元之上，則可望打破盤整；若仍在該區間內，整固格局或延續。

技術走勢上，金價目前處於九周及九個月均線下方，若遲遲未能回升，形勢將轉為不妙。同時4769美元是近三個月的重要分界線，未能收復該水平將意味著金價持續受壓於四個月均線，連續兩周收低於25周均線4715美元更是警號，本周若無法反彈至4715美元之上，則金價很可能逐步下試。

特朗普周六宣佈的諒解備忘錄若進一步落實，金價應能借勢反彈重上4577甚至4651美元，但鑑於僅僅停留在備忘錄階段，衝高後不排除再陷待變。上方阻力重點關注50天均線4650美元及4770美元關鍵分界線，須警惕走勢出現回抽，先向上突破4619或4699水平，隨後才正式重啟下行。若能企穩於4704美元之上，方可化解短期頹勢。支持位方面，原阻力4527美元轉化為支撐，下方200天均線位於4382美元為敏感三角形突破後的延伸目標及按波幅計算的4217美元，中期關鍵支持則參考50周均線4206美元。

本周二則為6月份黃金與白銀期權到期日，須留意相關影響。短線阻力預估在4547及4561，較大阻力料為4584，繼而看至4601及4618美元。支持位估計在4519及4503，下一級為4478，進一步將看至4454及4413美元。
    
倫敦黃金5月25日至29日預測波幅：
阻力 4544 – 4577 – 4614 – 4651 – 4718
支持 4478 – 4441 – 4411 – 4379 – 4321

SPDR Gold Trust黃金持有量：
5月11日–1,036.28噸
5月12日–1,038.28噸
5月13日–1,039.99噸
5月14日–1,039.99噸
5月15日–1,037.42噸
5月18日–1,038.85噸
5月19日–1,036.85噸
5月20日–1,036.85噸
5月21日–1,037.71噸
5月22日–1,034.85噸

5月22日上午定盤價：4515.1
5月22日下午定盤價：4506.15

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